大模型能力正在从通用对话走向可交付的行业工作流。我们更关注那些能把模型、数据、场景和商业闭环绑在一起的团队。
在基础设施侧，推理成本、评测体系和 Agent 编排会决定应用层的利润结构；在垂直行业，医疗、工业、金融等场景需要可验证的效果与合规路径。
指南资本将持续跟踪 AI Agent、多模态交互与行业垂直应用，寻找兼具技术壁垒与付费意愿的早期机会。
